“麻辣烫第一股”杨国福赴港上市,卖货“收割”加盟商年入11亿元,下沉扩张处罚频频

互联网 3个月前 站长
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谁人已经表现不接收融资的杨国福麻辣烫终于也在2月23日向港交所递交了招股书。

杨国福也是一家典范的家属企业,据招股书表现,杨国福直接持有公司38.79%股权,而且经由过程上海圣恩福跟员工持股平台上海福果果持有杨国福3.03%股权,共计持有杨国福41.82%表决权股份。

别的杨国福的夫妇朱冬波直接持有公司38.79%股份,其子杨兴宇直接持有公司19.39%股份,三人实现对杨国福的完整控股。

直营门店仅3家,99%收入靠加盟

麻辣烫市场的格式也是很不言而喻的,固然良多零碎小店肆散布在陌头,但更多的市场份额仍然被杨国福麻辣烫跟张亮麻辣烫所盘踞,而以停止2020岁终时的收入、买卖额以及餐厅数目盘算,杨国福在中国麻辣烫市场中排名第一。

据招股书表现,停止2021年9月30日,杨国福品牌旗下共有5783家门店,此中包含3家开在上海的直营店、5759家笼罩天下31个省市的加盟店以及21家海内加盟餐厅。

“麻辣烫第一股”杨国福赴港上市,卖货“收割”加盟商年入11亿元,下沉扩张处罚频频

凭仗着数千家遍及天下的门店的经营,2019年、2020年以及2021年前三季度,杨国福气别实现业务收入约为11.82亿元、11.14亿元跟11.63亿元,同期净利润分辨为1.81亿元、1.69亿元跟2.02亿元。

跟着范围效应等要素的日渐浮现,杨国福的利润率也逐年回升,讲演期内公司净利率分辨为15.3%、15.1%跟17.4%,同时杨国福营业自身的利润空间也不低,雷同时期内公司毛利率分辨为27.9%、28.7%跟30.2%。

假如对杨国福的收益拆解来看,公司最重要的收入并不起源于麻辣烫营业自身,而是更多起源于对加盟餐厅的经营收入。讲演期内,杨国福气别有87.6%、94.8%跟94.3%的收入来自加盟餐厅的经营,而且这一比重越来越高。

而比拟之下,杨国福的自营餐厅就是比比皆是的了,而且其赢利才能也日渐减弱。讲演期内单家自营餐厅收入分辨为282.4万元、207万元跟194万元,受新冠疫情等要素影响后收益急速下滑。

在招股书中,杨国福并不满意于麻辣烫这一单一品类,将本人定位为中式快餐品牌,不外除了餐厅经营之外的自热暖锅等商品批发营业仅仅从2021年才开端起步,前三个月收入占比仅3.2%,短期内并不会对公司事迹形成较年夜影响。

营利增加靠下沉扩大

现实上,一次性的加盟费及体系保护费占比绝对较少,杨国福绝年夜局部收入仍是来自向加盟商停止的货物贩卖。而从营业形式来看,加盟商须要向杨国福洽购的货物重要包含汤底等公司资产货物,以及食材、调味料等由第三方供给的货物。

讲演期内,仅后者贩卖收入占当期总收入比重就分辨到达51.5%、51.8%跟54%。换句话说,杨国福并不直接打仗花费者,更像是品牌受权商跟麻辣烫汤底制造工场。

在这种营业形式下,杨国福营收与净利润的增加就重要依附加盟门店数目的增加。而比年来一线都会麻辣烫市场日趋饱跟,杨国福加盟餐厅数目也绝对稳固,品牌门店数目的增加重要依附二三线及以下都会。

讲演期内二线都会、三线及以下都会累计加盟餐厅数目增加分辨为268间、493间,比拟之下重要包含三线及以下都会在内的下沉市场门店增加要更快一些。

“麻辣烫第一股”杨国福赴港上市,卖货“收割”加盟商年入11亿元,下沉扩张处罚频频

不外,从对单间餐厅贩卖额数据来看,一线都会加盟餐厅显明有更强的红利才能,2021年前三季度对单间一线都会餐厅贩卖额为31.45万元,门店占比仅10.55%的一线都会为杨国福奉献了约17.3%的收入,而同期对二线都会、三线及以下都会单店贩卖额仅为19.88万元跟15.9万元。

接连被曝光处分,成食物保险重灾区

加盟店的经营形式使得杨国福可能很轻松的赢利,讲演期内杨国福基础上都是不几多带息欠债的状态,不外加盟店疾速扩大的弊病就是食物保险成绩反复呈现在民众眼前。

据不完整统计,比年来杨国福门店接连被曝光过堆栈内甲由、老鼠屎各处都是,一些食材被老鼠啃咬当时持续应用,配料袋直接下锅煮,厨房抹布洗菜之余还被拿去洗鞋之类的成绩。2021年广东省市场羁系部分曾查封涉事门店,充公守法所得,罚款5万元。

同月,广东、上海、河北、内蒙古、黑龙江、辽宁、江苏、浙江、安徽、山东、河南等11个省(自治区、直辖市)市场羁系部分片面排查了辖区内杨国福麻辣烫门店3323家,责令整改841家,忠告5家,破案查处24件。

而杨国福的整改更多只是针对被查处门店,因而固然接连被处分但对于杨国福麻辣烫的羁系转达也始终存在,这种局势是在杨国福仅仅泰半年时光就开出500余家门店时能够预感到的。

一方面,从招股书来看,杨国福确切对加盟商请求停止同一的洽购部署,公司自营工场供货的重要为麻辣烫汤底跟局部调味料,其他生鲜冻货等局部食材以及干净器具等则由第三方供给商供给。

与绝味鸭脖等预制菜或熟食贩卖差别,麻辣烫门店经营所须要的大批新颖蔬菜等全体由总部配送并不事实,杨国福也在招股书中表现容许加盟商自行洽购货物,这也为杨国福对加盟店的管控增添了难度。

另一方面,杨国福与加盟商的关联更像是一次性买卖,一方授予品牌,另一方则上交集盟费并接收局部原资料同一洽购,至于门店职员的详细操纵标准等,杨国福也完整不措施做到对天下数千家门店完整管控。(蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com)

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